视频会议平台Zoom股价暴涨，会是下一个“特斯拉”吗？
发布于：2020-09-04 被浏览：4247次
在Zoom发布其最新财务报告后，股价在周二晚上上涨了40%以上，但相应的估值似乎不可持续。变焦会是下一个特斯拉？吗
Zoom在财务报告中的出色表现让市场对它的预期显得有点“过于保守”。然而，由于市盈率超过140倍的交易、看似不可能的估值和狂热的追求，作者的潜意识反应是“另一个特斯拉".”
第二季度收入达到6.635亿美元，同比增长355%。这一结果直接推动ZOOM将其21财年的收入预期提高至约23.7亿至23.9亿美元，同比增长281%至284%。
从理性上讲，Zoom现在面临着巨大的风险，因为即使在过度增长的假设下，也几乎不可能维持这种估值，因为净利润可能会放缓。
从财务报告中不难发现，Zoom用户的规模在不断扩大。拥有10名以上员工的公司客户数量同比增长458% (370，200)，这一增长伴随着剩余的履约义务，或合同中延迟/未记录的收入增长。据判断，大量合同义务带来的递延收入将在未来12个月继续“补充”Zoom的收入，总计约10亿美元。
这是早期积累的认知的结果。今年7月，我发表了一份关于ZOOM的增量风险的报告，其中提到ZOOM可以是一家在很长一段时间内被多次看到的公司。
原因很简单，那就是ZOOM在现有的市场竞争格局中处于不可动摇的地位。
打开网页，简单搜索一下，你会发现Zoom似乎有100多个竞争对手。根据JP。摩根DAU的市场份额数据显示，7月份，Zoom的市场份额达到了50.8%，对于一个爆发疫情的行业来说，这是一个可怕的集中表现。
不幸的是，就目前的数据而言，很难根据简单的函数做出判断。所有竞争对手似乎都提供类似的价格、功能和服务。最终的用户体验将决定一切。
作者认为，没有必要过于狭隘地看待视频会议市场。这里有很好的机会。目前，有许多实力雄厚的机构参加了比赛。例如，思科现在拥有非常大的市场份额；微软也将是它的障碍之一，与它的365办公套件整合的视频会议可能会给Zoom带来很大的麻烦；Adobe公司也展示了建立产品粘性的能力，其市场份额已经进入前五名。
微软和奥多比都可以将他们自己的软件与现有产品捆绑在一起，这对Zoom构成了巨大的威胁。尤其是，越来越多的谷歌弹出窗口正试图说服用户尝试免费产品谷歌见面。如果从营销角度来看，谷歌似乎是最成熟的竞争对手。JP的数据。摩根证明了这一点。与上个季度相比，谷歌的日常活动增加了160%，市场份额达到20.9%。然而，从来没有一条跑道不能容纳两个跑步者。至少在未来两年，每个竞争对手都将获得足够的增长。这种竞争对Zoom有利。在这个成长阶段，Zoom需要竞争对手“帮助”它成长，视频会议轨道将逐渐从类别变成一个整体，并扩展成一个生态系统。
此外，消费者有更多选择的事实并不一定意味着Zoom的用户参与度会下降。用户在一天之内故意切换多个视频应用程序的情况并不少见，比如工作中的Skype、与商业伙伴、朋友和亲戚的Zoom、脸书和老同学、Instagram、WhatsApp等等。
还值得注意的是，由于竞争的威胁，所有这些巨头现在都在追逐Zoom，这意味着他们的参考点是Zoom，这将使其成为视频会议行业默认的黄金标准。有趣的是，脸书曾经是Zoom的粉丝和支持者。即使在2013年Zoom还是一家私人公司的时候，它也领导了Zoom的一轮融资，当时它与Waze和其他投资者一起筹集了650万美元。
然而，为了在未来三年(2024财年)保持Zoom市值约1250亿美元的高估值，Zoom必须让自己走上增长之路。
